今日最新!宏观大势与技术跟踪:央行下调LPR!市场却继续调整
6月20日,人民银行宣布1年期、5年期LPR分别下调10BP,但由于此前的OMO及MLF利率已经接连下调,因此本日的LPR下调操作实际上早已在市场的预期之内。
不过,本次与房贷利率挂钩的5年期LPR并未非对称下调15BP或20BP,而市场此前仍对房地产政策存在一定预期,这也是本日地产板块回调的主要原因。我们认为,在经历了近两日的调整后,市场对于政策的乐观预期可能已经回归正常,在宏观基本面没有出现巨大转变的背景下,后续市场向上的弹性或许相对更大。
一、全球大类资产背离及分型情况
(资料图片)
国内方面,本日A股继续回调,但幅度不及昨日,大盘股与中小盘股表现继续分化,中证1000指数基本走平。从技术形态来看,本日主要指数并未出现明显的背离及分型情况。10年期国债期货本日上涨0.12%,MACD指标跌幅减慢,此前的顶背离现象虽然得到证实,但目前可能已经调整到位。海外方面,6月19日美股因六月节假期影响休市一天,其他海外市场也没有出现明显的背离情况。
二、国内申万一级行业背离情况
6月20日A股国防军工行业领涨,TMT相关行业上涨速度减慢,而顺周期行业表现不佳,尤其是地产相关。从技术形态来看,传媒行业再度涨至新高,顶背离现象延续。此外,纺织服饰、银行行业本日均下跌,MACD指标继续发出底背离信号。考虑到二者背离现象出现时间较短,后续能否被证实仍需观察。
三、K线形态及成交量
股指方面,6月20日A股虽然缩量下跌,但整体成交量仍然接近1.1万亿。从K线形态来看,虽然上证50、沪深300等大盘股指数实体阴线收窄,下跌力道减弱,但中证500、中证1000等中小盘股指数也出现了较长的上影线,上涨动能亦减弱,K线对后续市场整体的指示意义并不强。
国债期货方面,在经历了四天的下跌后,6月20日10年期国债期货主力合约价格终于企稳,整日小幅上涨0.12%,K线也呈明显的十字星型,多空双方博弈并没有结果。我们仍然认为当前国债期货的调整可能已经到位,后续可能在目前价格附近震荡。
四、浪型判断
6月20日A股继续回调,但幅度较小,尚不能确认是否已经跌破趋势,尤其是中证500及中证1000指数走势仍然偏强。站在当前时间点,我们依然对市场持乐观态度,后续指数有望开启新一轮上涨行情。
6月20日,TMT板块虽然继续上涨,但涨幅较昨日明显收窄,中信TMT指数本日上涨0.62%。不过,对比2013年走势来看,当前TMT板块可能已经接近主升浪3浪的末尾,调整风险正在增加。
五、北向资金流入流出情况
6月20日,北向资金整体再度转为流入,整日小幅净流入17.41亿元。其中,沪股通整日净流入9.13亿元,深股通整日净流入8.28亿元。
本报告由投资顾问撰写。投资顾问:李枭剑(登记编号:A0740123050026)。
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